乘聯(lián)會(huì)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月，全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)零售222.5萬(wàn)輛，同比下降8.1%，環(huán)比下降1.1%。截至11月，今年累計(jì)零售2148.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.1%。值得注意的是，乘用車(chē)出口方面成績(jī)喜人。數(shù)據(jù)顯示，11月，乘用車(chē)出口60.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)52.4%，環(huán)比增長(zhǎng)9.1%。今年前11個(gè)月，出口515.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)17.2%。
政策補(bǔ)貼推動(dòng)銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)化增長(zhǎng)
具體來(lái)看，11月，新能源車(chē)在國(guó)內(nèi)總體乘用車(chē)零售中的滲透率已達(dá)59.3%，較去年同期提升7個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。業(yè)內(nèi)人士表示，這一成績(jī)得益于以舊換新補(bǔ)貼、新能源免征購(gòu)置稅等政策的持續(xù)發(fā)力以及消費(fèi)者對(duì)新能源產(chǎn)品接受度的穩(wěn)步提升。
華泰證券表示，受“兩新”政策拉動(dòng)，今年車(chē)市熱度持續(xù)走強(qiáng)。純電動(dòng)汽車(chē)的銷(xiāo)售量實(shí)現(xiàn)對(duì)插混和增程車(chē)型增速反超的原因，主要是受“兩新”政策對(duì)高性?xún)r(jià)比純電車(chē)型銷(xiāo)量的刺激影響，而插混和增程車(chē)型的銷(xiāo)量在11月出現(xiàn)了下滑。今年6月3日，全國(guó)工商聯(lián)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商商會(huì)發(fā)布《關(guān)于反對(duì)“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng) 促進(jìn)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的倡議》。反內(nèi)卷策略通過(guò)優(yōu)化促銷(xiāo)力度的調(diào)控節(jié)奏，有效破解經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存困局，降低了行業(yè)庫(kù)存并使成交價(jià)格回暖。
汽車(chē)廠(chǎng)商排名方面，11月，比亞迪以30.7萬(wàn)輛的乘用車(chē)零售成績(jī)位列第一，第二是26.8萬(wàn)輛銷(xiāo)量的吉利汽車(chē)，一汽大眾乘用車(chē)零售13.8萬(wàn)輛排第三。此外，還有奇瑞汽車(chē)、長(zhǎng)安汽車(chē)、上汽通用五菱11月的銷(xiāo)量均超過(guò)10萬(wàn)輛。
華泰證券表示，今年國(guó)內(nèi)自主品牌份額占比近七成，德系品牌份額下滑最快。其中，比亞迪、吉利、奇瑞增量排前三，零跑、小鵬實(shí)現(xiàn)了翻番式的大幅增長(zhǎng)，蔚來(lái)也增長(zhǎng)了近50%，理想則出現(xiàn)了下滑。在華泰證券看來(lái)，今年的以舊換新政策是帶動(dòng)價(jià)格結(jié)構(gòu)變化的主因。大部分省區(qū)根據(jù)車(chē)價(jià)提供階梯式補(bǔ)助，通常10萬(wàn)元以下和30萬(wàn)元以上單車(chē)補(bǔ)貼價(jià)差6000元，低售價(jià)車(chē)型的優(yōu)惠幅度更大。部分地區(qū)采取統(tǒng)一補(bǔ)貼價(jià)的形式，10萬(wàn)元以下車(chē)型補(bǔ)貼1萬(wàn)元，導(dǎo)致低價(jià)格的汽車(chē)銷(xiāo)量增速最快。
在11月的國(guó)內(nèi)汽車(chē)零售份額占比中，自主品牌中的新能源車(chē)占79.6%，豪華車(chē)中的新能源車(chē)占38.8%，主流合資品牌中的新能源車(chē)滲透率僅占8%。在10萬(wàn)元至15萬(wàn)元的價(jià)格區(qū)間中，自主品牌的市占率已近八成。
車(chē)市后續(xù)發(fā)展幾何
從數(shù)據(jù)上看，不同于以往年底的熱銷(xiāo)，今年年底銷(xiāo)量并未出現(xiàn)顯著的季節(jié)性增長(zhǎng)。
瑞銀投資銀行中國(guó)汽車(chē)行業(yè)研究主管鞏旻表示，主要原因是受置換補(bǔ)貼等政策退坡的影響，大部分消費(fèi)者已提前購(gòu)車(chē)，導(dǎo)致年底車(chē)市未能出現(xiàn)往年的增長(zhǎng)。
鞏旻認(rèn)為，在高端市場(chǎng)方面，國(guó)內(nèi)品牌仍有占據(jù)更大份額的空間。大眾市場(chǎng)方面，海外銷(xiāo)售似乎成為盈利增長(zhǎng)主要渠道。從短期來(lái)看，對(duì)于內(nèi)需放緩及隨之而來(lái)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)等動(dòng)態(tài)，我們認(rèn)為市場(chǎng)可能需要時(shí)間來(lái)消化；從中長(zhǎng)期來(lái)看，技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)和全球擴(kuò)張仍是我國(guó)車(chē)企的增長(zhǎng)動(dòng)力所在。
展望未來(lái)，華泰證券認(rèn)為，2026年，汽車(chē)市場(chǎng)總量表現(xiàn)或較為穩(wěn)定，看好國(guó)內(nèi)高端化和新能源車(chē)企進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)。
未來(lái)，中國(guó)車(chē)企“出?！睂⒊稍鲩L(zhǎng)新引擎。中國(guó)新能源汽車(chē)品牌在新市場(chǎng)中增速快，品牌認(rèn)知度、口碑及市場(chǎng)份額正顯著提升。華泰證券表示，2025年上半年，中國(guó)新能源汽車(chē)在新興市場(chǎng)（如東南亞與拉丁美洲）已呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。印尼市場(chǎng)上中國(guó)品牌電動(dòng)車(chē)（EV）銷(xiāo)量領(lǐng)先。據(jù)GAIKINDO印尼汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1至7月，中國(guó)品牌中比亞迪（BYD）售出16427輛，中國(guó)車(chē)企在服務(wù)、產(chǎn)品適應(yīng)性、本地化布局等方面正逐步贏(yíng)得海外消費(fèi)者信任，轉(zhuǎn)化為實(shí)質(zhì)性的市場(chǎng)份額提升。
此外，海外本地化生產(chǎn)已經(jīng)成為中國(guó)車(chē)企走向全球的必由之路。2025年起，中國(guó)自主品牌加速海外產(chǎn)能落地，從單一產(chǎn)品出口向“本地化生產(chǎn)+全球化服務(wù)”轉(zhuǎn)型，成為銷(xiāo)量增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。華泰證券預(yù)計(jì)，這一趨勢(shì)將在2026年持續(xù)深化，為中國(guó)車(chē)企全球銷(xiāo)量持續(xù)增長(zhǎng)筑牢基石，推動(dòng)全球化布局從規(guī)模擴(kuò)張向高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)階。
（責(zé)任編輯：蔡文斌）
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